De ce Fancy Oxbridge Bankers a fost depășit de către unchiul tău umbra lui Bookies

Singura persoană din familia mea care a fost vreodată bine cu bani a fost bunicul meu Fred. Era un adevărat rechin de carduri și ar dispărea zile întregi pentru a juca poker. Odată, a venit acasă cu o mașină. El ma învățat cum să joc cărți, desigur, când i-am golit cazierul, așa că am avea ceva de pariat ("Îți voi ridica un Lipitor și două Vitamina C"). A murit înainte de a începe să învăț despre bani și să investesc, dar ma învățat destul despre cărți pentru mine să aplic lecțiile în mod retroactiv. Împărțirea așilor într-o mână de blackjack, la urma urmei, este un fel de diversificare.

O versiune a acestui articol a apărut în buletinul "Strategie". Înscrieți-vă aici gratuit.

Aflați mai multe despre bani, cu toate acestea, a surprinzător puțin pentru a elucida orice diferență reală, semnificativă între jocurile de noroc și finanțe. În cazul în care pune, opțiuni, vânzări pe termen scurt, și multe alte banci fantezii meserii au venit cu peste ani au fost într-adevăr atât de strălucitoare, atunci de ce, de exemplu, cei mai buni bancheri din lume au fost recent depășiți de o grămadă de pariuri?

Încercați această tactică

Un lucru care este adevărat în viață și în cărți? Importanța de a fi capabil să blufeze. Un studiu de 35 000 de jucători de poker cu miză mare - unii dintre ei novici, unii dintre ei experți - de la cercetători de la Universitatea din California, Davis, a constatat că principalul lucru pe care câștigătorii l-au avut în comun a fost capacitatea lor de a blufa. Motivul este că pokerul vizează gestionarea incertitudinii care decurge din faptul că nu puteți vedea cărțile adversarului. Blufferii buni sunt mai buni la dezinformarea strategică a adversarilor, ceea ce înseamnă, de asemenea, că îmbunătățesc calitatea relativă a acestora al lor informație. Informații mai bune, decizii mai bune.

Cartile au numit-o

Când am început să lucrez pentru prima dată în jurnalism, povestea financiară mare a anului a fost Brexit. Asta a fost înainte de alegerile prezidențiale din 2016 și, dacă vă veți aminti, nimeni nu credea că Marea Britanie ar părăsi de fapt Uniunea Europeană. În noaptea votului, cotele au fost de 10-1 împotrivă. Capul răcoros, tinerii și imigranții ar câștiga ziua. Desigur, asta nu sa întâmplat. O mulțime de oameni făceau și pariuri în acea noapte, de la comercianții valutari bine conectați, care au mers la Cambridge, pentru a-i face pe Joes să facă pariuri pe site-urile de jocuri de noroc.

De-a lungul nopții, oamenii au început să-și dea seama că au spus că este greșit. Biletul de pariuri a început să-și ajusteze cotele, iar comercianții au început să facă pariuri cu Brexit ar se întâmplă prin vânzarea de lire sterline. Dar aici se face foarte sălbatic: piețele valutare ajustate realității lui Brexit la ora 4 a.m. în noaptea alegerilor, potrivit unui nou studiu realizat de un grup de economiști din Cambridge. Biletele au ajustat cotele lor pentru a reflecta probabilitatea lui Brexit la ora 3 dimineața. Inefectivitatea a fost suficient de largă încât ați fi putut face nouă cenți pe dolar prin vânzarea unei lire sterline (un pariu pe care Brexit l-ar avea) și apoi făcând un hedging corespunzător în jocurile de noroc piețele (făcând un pariu la cote foarte bune ca Brexit nu ar fi întâmpla). Cu alte cuvinte, ai putea face milioane de dolari pariind ambele echipe să câștige (cel puțin teoretic).

Deci, de ce l-au numit mai întâi jucătorii?

Ca și câștigătorii de poker, spune dr. Tom Auld, cercetător principal Invers există două posibilități. Spre deosebire de un sondaj sau de un expert, piețele de predicție se bazează pe oameni care sunt dispuși să-și pună banii acolo unde sunt gura, explică el.

"Aceasta oferă ceea ce numim compatibilitate stimulativă", spune el. "Puteți spune ce vreți într-o organizație de votare, dar de fapt vorbesc ieftin".

Celălalt motiv principal pe care l-au numit biletele de pariuri? Ca și acei blufferi excepționali, el crede că ar fi putut avea acces la informații ușor mai bune. Cu alte cuvinte, acești bancheri fabuloși făceau parte din elita financiară globală, care nu ar fi putut anticipa că britanicii vor vota împotriva intereselor portofoliului de acțiuni. Oamenii care fac pariuri pe site-urile de jocuri de noroc, motivează, probabil că au avut o înclinație mai devreme de unde mergea votul.

"A fost foarte evident foarte devreme că am votat să plecăm. Doar nu a fost povestea din presă ", continuă Auld. "Mă aștept în acest caz, în jurul acestui tip de vot popular, nu se va mai întâmpla din nou pentru că toată lumea sa adaptat. Dar prejudecățile sunt cu adevărat pline. Bulele sunt natura umană. Și a fost un fel de "rămas" balon ".

Se toarnă o ieșire pentru o legendă

Vorbind de linia neclară între investiții și jocuri de noroc, aș fi remis dacă nu aș lua o clipă să-i revin pentru John C. Bogle, o legendă în domeniul finanțelor care a murit ieri la 89. Bogle este mintea din spatele a ceea ce ar putea fi cea mai importantă inovație financiară a secolului XX: fondul indicelui. În 2005, Paul A. Samuelson, primul american care a câștigat Nobelul de onoare în economie, a declarat că fondul indicelui se situează alături de "invenția roții, alfabetul, imprimarea Gutenberg, vinul și brânza". Chiar și Massachusetts Senatorul Elizabeth Warren - nu este cunoscut pentru confortul ei cu directori de servicii financiare! - omagiu plătit.

Prin crearea unor fonduri cu indice low-cost, Jack Bogle a salvat americanii care lucrau sute de miliarde de dolari, care altfel ar fi mers pe Wall Street. Un om după inima mea. RIP.

- Elizabeth Warren (@ewarren) 17 ianuarie 2019

Bogle și-a dat seama că, în timp ce majoritatea colectorilor profesioniști de stocuri sunt în general jocurile de noroc, colectorii de case de zi cu zi se confruntă destul de mult împotriva adversarilor cu viziune cu raze X care își pot vedea toate cărțile. (Dacă Microsoft merge în sus sau în jos, tipul care ți-a vândut acțiunile își primește comisionul.) Pentru a obține taxe, el a dezvoltat o filosofie mai simplă pentru modul în care oamenii de zi cu zi ar trebui să investească banii care nu implică încercarea de a juca pe piață, și a dezvoltat o companie care să servească aceste nevoi. Vanguard rămâne standardul industriei pentru a fi printre cele mai ieftine locuri unde puteți investi banii în acțiuni.

Iată opt reguli, trase din cartea din 1999 Sentimentul comun privind fondurile mutuale.

1. Selectați fonduri cu cost redus

2. Luați în considerare cu atenție costurile suplimentare de consiliere

3. Nu exagerați performanța fondului trecut

4. Utilizați performanța trecută pentru a determina coerența și riscul

5. Feriți-vă de stele (ca de exemplu, managerii de fonduri mutuale)

6. Feriți-vă de mărimea activelor

7. Nu dețineți prea multe fonduri

8. Cumpărați portofoliul fondului și țineți-l

Este un set destul de simplu de idei care, într-o multitudine de moduri, într-adevăr se aruncă în jos pentru a nu "plăti prea mult pe un nebun de pe Wall Street pentru un sfat rahat." Bogle va fi ratat.